南北证券网欢迎您! 本站提供今日证券,今日股票证券行情,证券知识,证券分析以及证券软件下载等服务。 ·网站地图 ·RSS订阅 ·联系我们 ·设为首页 ·加入收藏
南北证券网 | 股票学校 | 证券导航 | 下载中心| 股票术语大全 | 概念股大全 | 证券软件 | 股票软件 | 证券公司
您现在的位置: 南北证券网 > 后市预测 >

二季度延续震荡市


[ www.7851.com.cn] [ 来源: 互联网 ] [ 南北证券网搜集整理]
  招商证券资产管理总部董事总经理柳星明在接受中国证券报专访时表示,二季度股市行情延续弱势震荡格局的也许 性较大,大盘股跑赢小盘股的风格转换恐难出现,最值得关注的依然是低碳经济、新材料、3G设备供应商、医药和零售等行业内的中小市值高成长公司。
  等待加息靴子落下
  中国证券报:您怎么看上周公布的一系列宏观经济数据?CPI超预期增长是否意味着加息时点已经来临?
  柳星明:从上周公布的数据来看,经济强劲回升的趋势已经比较确定。今年2月份,代表整体经济增速的工业增加值指标创出了本轮经济回升过程以来的新高20.7%,预测估计 三、四月份工业增加值还会继续攀升。伴随经济强劲回升,2月份物价指标CPI也上升了2.7%,超过一年期定存利率,带我们进入了"负利率时代",所以市场普遍预期央行很快会考虑加息。
  我们认为,货币政策收紧的趋势是比较确定的,但目前加息并非央行的首选工具。首先,央行需要再看一看数据,来判断经济复苏的趋势是否已经稳固;其次,人民币升值面临很大压力,而美联储仍在实行低息政策,如果中国一旦率先加息,人民币与美元的利差进一步加大,人民币升值的压力会更大。所以,央行很也许 先采取数量化手段来调整货币政策,比如上调存款准备金率和窗口指导,然后才是加息。如果3月份的CPI依然居高不下,央行才会在二季度加息,最快4月就会第一次加息。对于市场来说,加息并不可怕,因为加息至少说明经济回升的趋势已经很稳固了,而且市场之前一直在等待加息这只"靴子"掉下来,一旦掉下来了,紧缩预期得到释放,市场反而安心了。
  中国证券报:在企业盈利上升和紧缩政策预期增强的双重影响下,A股在二季度会出现怎样的走势?
  柳星明:一般来说,每一轮经济危机复苏后的第二年股市都会出现震荡市行情,因为前一年国家会出很多政策来刺激经济,大家预期企业盈利会在这些政策的推动下明显改善,纷纷买进 股票,推动股市出现整体上涨的大牛市;而在复苏后的第二年,往往是这些预期逐渐兑现的年份。今年就是预期兑现的一年,股市不会出现去年那样整体大幅上涨的行情,股票能否继续上涨重要是看公司盈利有没有也许 出现超预期增长。
  我们判断,二季度市场仍然会维持弱势震荡的格局,因为目前来看,无论是从企业盈利层面,还是从政策层面,都还没有出现打断这种震荡走势的决定性因素。当然,在目前的点位上,指数下跌的空间也不大。首先,经济强劲复苏,今年上市公司平均盈利增速的一致预期为20%-25%;其次,目前A股的整体估值水平比较合理,沪深300的平均市盈率大约在22倍左右,处于A股历史上的中等偏下水平。这两大因素"封住"了指数下行的空间。如果大盘下跌到2700点以下,我们认为就是非常安全的买进 区域。
  个股精彩仍在中小盘
  中国证券报:从去年底以来,估值较低的大盘股涨幅一直落后于估值较高的中小盘股票,您觉得风格转换会否在二季度来临?即将推出的股指期货和融资融券会否爆发大盘蓝筹股的春天?
  柳星明:其实股市并非每一年都会有明显的风格转换。就我个人的投资经验来看,风格转换一般出现在一轮经济高速增长或者流动性大增引起股市整体估值提升的时候,比如2007年和2009年的时候,由于A股整体估值提升,板块轮动的特征比较明显,小盘股涨后就会轮到大盘股上涨;但是在震荡市中,一般不会出现明显的风格转换。今年就是典型的震荡市,行情主要靠公司业绩推动,并非由估值上升推动,所以我判断大家谈论已久的风格转换也许 并不会到来。
  股指期货推出后,短期内也许 会带来一些交易性投资机会,但它本身既不扭转市场的估值,也不影响企业的盈利,所以长期看它不会扭转市场的运行趋势。融资融券初期推出的总量比较小,影响应该比较有限,预测估计 不会大大提升市场的流动性和活跃程度。因此,这两项制度创新不足以爆发大盘股行情,更不会扭转市场运行趋势。
  中国证券报:在今年的震荡市行情中,您比较看好哪些行业或板块的投资机会?
  柳星明:今年没有整体上涨的行情,所以最好采取自下而上的选股思路。从追求绝对收益的角度,还是应该关注稳健经营、高增长的中小市值公司,尤其是低碳经济、新材料、3G设备供应商、医药和零售等行业内的中小市值高成长公司,它们取得绝对收益的机会比较大。从相对收益的角度来看,房地产、化工、钢铁和建筑建材等周期性行业的价格弹性较大,股票价格波动也大,更适合做波段操作,有经验的投资者可以适度关注。

本文相关词条:

和“二季度延续震荡市”相关的股票行情资讯:

南北证券网郑重声明:本文“二季度延续震荡市”仅代表作者个人观点,与南北证券网无关。其原创性及文中陈述内容未经本站证实,对本文“二季度延续震荡市”及其中全部或者部分内容的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证和承诺,请自行核实相关内容。

商机专栏·投放广告
赞助商广告·投放广告
热点关注 股票行情创业板
推荐阅读
随机文章·股民学校
tag标签 | 版权申明 | 广告服务 | 联系方式 | 网站地图 | RSS订阅 | 设为首页 | 加入收藏
温馨提示:本站提供的今日证券行情,今日股票行情,包括:证券知识,证券分析,证券软件下载,证券网上交易导航内容来自网络,仅供参考.
南北证券网特此声明:广告商的言论与行为均与本站无关 网站备案编号:浙ICP备06024994号
CopyRight(C)2010-2011 南北证券 All Rights Reserved
版权所有·狗扑源码社区